Bugün açıklanacak Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri, fiyat baskılarındaki eğilimi değerlendirmek açısından kritik öneme sahip.
Enflasyonun Yavaşlaması Bekleniyor
Almanya’da yıllık enflasyon son aylarda yüzde 2 seviyelerine yakın seyrediyor. Ancak ECB’nin enflasyon hedefleri açısından asıl belirleyici olan çekirdek enflasyonun hâlâ yüksek olduğu görülüyor. Şubat ayında çekirdek enflasyon yüzde 2,7 seviyesindeydi. Bu oran, Ocak ayına göre bir miktar gevşeme gösterse de ECB’nin hedeflerine tam olarak ulaşmış değil.
Bugünkü beklentiler, manşet enflasyonun Şubat ayındaki yüzde 2,3 seviyesinden yüzde 2,2’ye hafifçe gerilemesi yönünde. Ancak piyasalarda esas olarak çekirdek enflasyon rakamları takip edilecek. Çekirdek enflasyonda gözlenecek bir yavaşlama, ECB'nin faiz politikalarına ilişkin kararlarını etkileyebilir.
Hükümet Harcamalarının Etkisi Şimdilik Sınırlı
Almanya hükümeti, ülkenin altyapı ve ekonomik dönüşümünü desteklemek için 500 milyar avroluk devasa bir harcama planını hayata geçirmeyi planlıyor. Ancak bu harcamaların fiyat baskılarını hemen artırması beklenmiyor. Kısa vadede enflasyona etkisi sınırlı olacak gibi görünse de, orta vadede üretkenlik artışı ve diğer ekonomik faktörlerle birleşerek fiyatlar üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturabilir.
ECB yetkilileri, enflasyonun uzun vadeli eğilimlerini değerlendirirken hükümet harcamalarının ve ekonomik büyüme dinamiklerinin yaratabileceği etkileri dikkatle izlemeye devam edecek. Bugünkü enflasyon verileri, ECB’nin faiz politikalarına yönelik ileriye dönük adımları açısından da önemli ipuçları sunabilir.
