Piyasa beklentisi 47,0 iken gelen bu yüksek veri, imalat sektöründe toparlanma sinyalleri verdi. Üreticiler, iki yıl aradan sonra ilk kez üretim artışı kaydetti. Son altı ayda üretim endeksinin beş kez yükselmesi, bu büyümenin tesadüfi olmadığını gösteriyor.
Hamburg Ticaret Bankası Baş Ekonomisti Dr. Cyrus de la Rubia, bu toparlanmanın ABD kaynaklı ithalat dalgasıyla ilişkili olabileceğini ifade etti. Şirketlerin, ABD’nin planladığı yeni tarifeler yürürlüğe girmeden önce mal tedarik etme çabasında olduğu düşünülüyor. Eğer bu durum kısa vadeli bir eğilimse, tarifeler uygulandığında üretimde yeniden bir yavaşlama görülebilir. Ancak Almanya’nın dev altyapı ve savunma yatırımları, imalat sektörünün büyümesini orta vadede destekleyebilir.
Ekonomik Büyüme ve PMI Verilerinin Yansımaları
İlk çeyrek ekonomik büyüme görünümü umut verici bir tablo çiziyor. Bileşik PMI verileri her ay genişleme seviyesinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu da ekonomide dip seviyenin geride kaldığına ve toparlanma sürecine girildiğine işaret ediyor. Almanya’nın onayladığı büyük mali teşvik paketi, ekonomide daha sürdürülebilir bir iyileşmenin temelini atabilir. Ancak bazı riskler hâlâ mevcut.
ABD’nin uygulamayı planladığı tarifeler, Alman üreticileri olumsuz etkileyebilir. Ayrıca hizmet sektöründeki durgunluk, ekonomik büyümenin dengeli şekilde devam etmesini zorlaştırıyor. Mart ayında hizmet sektörü faaliyetlerinde duraksama yaşanırken, yeni siparişlerde ciddi bir düşüş görüldü. Şirketler, son dönemde satış fiyatlarını eskisi kadar kolay artırmazken, tüketici talebinin de zayıfladığı dikkat çekiyor.
Hizmet Sektörü Baskı Altında Kalmaya Devam Ediyor
Alman ekonomisinin güçlü olduğu alanlardan biri olan hizmet sektörü, son dönemde ivme kaybediyor. Mart ayındaki veriler, sektörün neredeyse durgun bir performans sergilediğini gösteriyor. Yeni iş hacmindeki düşüş, bu alandaki belirsizlikleri artırıyor. Hizmet sağlayıcıları, fiyatlarını artırma konusunda zorlanırken, talepteki daralma sektördeki büyümeyi kısıtlayan unsurlar arasında yer alıyor.
Ancak hükümetin genişlemeci mali politikalarının yılın ikinci yarısından itibaren hizmet sektörüne pozitif etkiler yaratması bekleniyor. Altyapı ve savunma projeleriyle birlikte yeni iş fırsatları doğabilir ve bu da sektörün yeniden canlanmasını sağlayabilir. Ancak bu etkinin büyük kısmı, 2026 yılında daha belirgin şekilde hissedilecek.
İstihdam Görünümü ve Almanya Ekonomisinin Geleceği
İmalat sektöründe istihdam baskısının azalmaya başladığı gözlemleniyor. Hizmet sektöründe ise daha ılımlı bir istihdam artışı sürüyor. Bu da Alman ekonomisinin toparlanma sürecine girdiğini gösteren önemli bir sinyal olarak değerlendiriliyor.
Dr. Cyrus de la Rubia’ya göre, Almanya’nın büyük mali teşvik paketi, ABD’nin getireceği tarifelerden doğabilecek olumsuz etkileri dengeleyebilir. Ekonomide döngüsel bir yükselişin başlaması ihtimali giderek güçlenirken, yatırımcı güveninin artmasıyla birlikte piyasalarda daha olumlu bir atmosfer oluşabilir.
Almanya’nın üretim sektöründe yaşanan bu iyileşme, genel ekonomik görünüm açısından olumlu sinyaller verse de, hizmet sektöründeki yavaşlama ve küresel ticaretteki belirsizlikler önemli risk faktörleri olmaya devam ediyor. Önümüzdeki dönemde hükümetin alacağı ekonomik tedbirler ve küresel ticaret politikaları, Almanya’nın ekonomik gidişatını belirleyen en kritik unsurlar olacak.
