Parlamento oylaması öncesinde hem Alman borsaları hem de avro yükseliş trendini sürdürüyor.
Almanya'nın yeni mali reform paketi, ülkenin savunma harcamalarını artırmasına ve altyapı yatırımları için yüzlerce milyar avroluk özel fon oluşturmasına olanak tanıyacak. Şansölye adayı Friedrich Merz tarafından sunulan bu teklif, Almanya'nın Gayri Safi Yurtiçi Hasılası’nın (GSYİH) %1’inden fazlasına denk gelen yaklaşık 45 milyar avroyu savunma harcamalarına ayırmasını öngörüyor. Buna ek olarak, hükümetin altyapı projeleri için 500 milyar avroya kadar özel fon oluşturması da planlanıyor.
Geçtiğimiz hafta Merz, Yeşiller Partisi ile borçla finanse edilecek harcama paketi konusunda anlaşmaya vararak önemli bir siyasi engeli aşmıştı. CDU/CSU, SPD ve Yeşiller koalisyonunun toplam 520 sandalyeye sahip olması, anayasal değişiklik gerektiren bu reformun parlamentoda gerekli üçte iki çoğunluğu sağlaması için yeterli desteğin olduğunu gösteriyor.
DAX Rekor Seviyeye Yaklaşıyor, Avro Güçleniyor
Piyasalar reform sürecine olumlu tepki veriyor. DAX endeksi, Pazartesi günü %0,73 artışla 23.154,57 puana yükselerek 6 Mart’ta kaydedilen 23.419,48 puanlık rekor seviyeye yaklaştı. Avro da Salı günkü Asya seansında hafif dalgalanmalar yaşamasına rağmen, ABD dolarına karşı %0,43 değer kazanarak 1,0922 seviyesine ulaştı ve dört ayın en yüksek seviyelerine yakın seyrini sürdürdü.
Savunma Hisseleri Yükselişte
Avrupa savunma sanayi hisseleri de önemli bir yükseliş trendinde. ABD Başkanı Donald Trump’ın Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile barış görüşmelerini başlatmasının ardından, Avrupa Birliği ve Ukrayna’nın bu süreçten dışlanması kıtadaki savunma harcamalarının artmasına neden oldu. ABD’nin Ukrayna’ya yönelik askeri yardımları durdurma kararı, Avrupa ülkelerinin savunma bütçelerini artırma gerekliliğini daha da pekiştirdi.
Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, mart ayı başında Avrupa savunma bütçesi için toplam 800 milyar avroluk özel fon önerisinde bulunarak üye devletleri askeri harcamalarını GSYİH’nin %1,5’i seviyesine çıkarmaya çağırdı. Bu gelişmelerin ardından Merz, Almanya’nın borç freninden muaf tutulacak bir savunma harcama planı açıkladı. 27 AB üyesi devlet, bu öneriyi destekleyerek 6 Mart’ta Brüksel’de düzenlenen zirvede Avrupa’nın savunma harcamalarını artırmak için ortak bir anlaşmaya vardı.
Bu süreçte Rheinmetall, BAE Systems ve Rolls-Royce Holdings gibi Avrupa’nın büyük savunma ve havacılık şirketlerinin hisseleri hızla yükseldi. Özellikle Almanya’dan gelecek büyük çaplı siparişler, sektörün büyüme beklentilerini güçlendiriyor.
Alman silah üreticisi Rheinmetall’in hisseleri yıl başından bu yana %123, mart ayı itibarıyla ise %52 oranında değer kazandı. BAE Systems ve Rolls-Royce Holdings de sırasıyla %42 ve %36’lık yükseliş kaydetti. Euro Stoxx Havacılık ve Savunma Endeksi, yılbaşından bu yana %33 artarak, pan-Avrupa Stoxx 600 endeksindeki %8’lik yükselişin çok üzerinde bir performans sergiledi. Almanya’nın gösterge endeksi DAX ise yılbaşından bu yana %16’lık yükselişle küresel borsalar arasında güçlü bir konumda yer alıyor.
Avro, Dolara Karşı Güçlenmeye Devam Ediyor
Avrupa’da artan savunma harcamalarına yönelik beklentiler, avronun değer kazanmasını destekleyen bir diğer faktör olarak öne çıkıyor. Ocak ayından bu yana ABD dolarına karşı %7 yükselen avro, Almanya’nın öncülüğünde hayata geçecek mali reformlarla daha da güçlenebilir.
Öte yandan, ABD doları küresel ticaret savaşlarının yoğunlaşması ve ekonomik belirsizliklerin artmasıyla zayıflıyor. Analistler, ABD ekonomisindeki dalgalanmalar nedeniyle doların önümüzdeki dönemde daha fazla değer kaybedebileceğini öngörüyor. Pepperstone London’da kıdemli araştırma stratejisti olarak görev yapan Michael Brown, yatırımcılara dolar pozisyonlarını azaltmaları yönünde tavsiyede bulunarak, “ABD doları halen satış fırsatı sunuyor ve G10 para birimleri karşısında zayıflamaya devam edebilir” değerlendirmesinde bulundu.
Piyasaların merakla beklediği bir diğer gelişme ise ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Çarşamba günü açıklayacağı faiz kararı olacak. Fed’in faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmesi, dolar üzerinde baskı yaratırken avronun daha da değer kazanmasına neden olabilir.